Не факт, что банки пойдут кредитовать бизнес – Умут Шаяхметова и Алмас Чукин о налогообложении доходов БВУ

Налогообложение доходов банков, получаемых от ГЦБ, может привести к росту стоимости госзаимствований и уходу фининститутов в потребительское кредитование. Такое мнение LS высказали профучастники во время XI Конгресса финансистов Казахстана.

В беседе с корреспондентом LS председатель правления Народного банка Умут Шаяхметова отметила, что, прежде всего, необходимо понять конечную цель решения облагать налогом доходы фининститутов.

"Если это пополнение дефицита госбюджета через платежи, то мы видим, что выплаты от нот Нацбанка имеют очень маленький эффект и как таковых больших цифр с точки зрения налоговых доходов не принесёт. В случае с ГЦБ Минфина – здесь, конечно же, объём бумаг выше. Я думаю, что в данном случае эффект от таких поступлений будет больше, чем по нотам. Основной посыл, я так понимаю – демотивировать БВУ инвестировать в ГЦБ, направить в кредитование реального сектора экономики. Если эффект не по доходам в госбюджет, а именно дестимулировать фининституты, то, на мой взгляд, будет несколько отрицательных моментов", – считает она.

Одним из негативных факторов банкир называет невыгодность подобного инструмента в связи с налогообложением. Кроме того, спикер ожидает и роста портфеля потребзаймов.

"Не факт, что банки пойдут кредитовать именно реальный сектор экономики. Возможно, эти деньги опять вложат в потребительские кредиты, где доходность и маржа выше. А может быть, они уйдут в зарубежные ГЦБ, потому что есть требования по ликвидности, по определенным регуляторным требованиям банков – хранить высоколиквидные активы. Тогда, может быть, с точки зрения доходности будет выгоднее увести эти деньги куда-то за границу и инвестировать в иностранные ГЦБ с рейтингом выше "АА", – пояснила Шаяхметова.

На этом фоне глава Народного банка предлагает более взвешенно рассматривать данное изменение, поскольку фискальная мера может дать больше отрицательного эффекта для экономики Казахстана. Так, Шаяхметова считает, что можно рассмотреть другой подход по стимулированию финансировать бизнес.

"Мы предлагали сделать мотивацию для банкиров в рамках кредитования корпоративного сектора и реального сектора экономики. Каким образом? Если вы налоги забираете у ГЦБ и их теперь облагаете, эту льготу можно перенести на портфель займов юрлиц, не включая ИП. ИП – это то же самое, что физлица. Там высокорискованные кредиты, не очень прозрачные отчеты, доходность, многие вещи идут налом/безналом и много серого. Поэтому это должно рассчитывать на такие юрлица, как ТОО и АО", – предложила спикер.

Следующее опасение банкира связано с привлечением госденег и ликвидностью на рынке.

"Мы беседовали с иностранными инвесторами, которые вкладываются в Казахстан, и говорили о том, что Минфин хочет выстроить длинную кривую по своим ГЦБ и привлекать максимально внешних вкладчиков в ценные бумаги. Но когда будет сужаться внутренний рынок по ликвидности, для зарубежных инвесторов это негативный сигнал. Таким образом, стоимость привлечения госденег будет дороже, потому что есть налог, и второе – снизится ликвидность самого рынка", – объяснила Шаяхметова.

В свою очередь известный экономист Алмас Чукин напомнил, что данное нововведение подразумевает второй платеж, поскольку доходы БВУ уже облагаются налогом.

"На мой взгляд, это ничего хорошего не даст, потому что надо вспомнить, зачем это сделали в начале. Тогда это было, чтобы государственные заимствования стали дешевле, потому что они освобождены от платежа, соответственно, банки или отдельные лица будут более заинтересованы покупать данные бумаги. Сейчас, если введут налогообложение, то, по сути дела, государство само себе делает дороже", – поделился эксперт с корреспондентом LS.

Также Чукин сомневается, что это поможет переориентировать банки с держания денег в долговых бумагах на кредитный рынок.

"Это совершенно разные инструменты (ГЦБ Минфина и ноты Нацбанка – прим. LS), а фининституты и так увеличивают кредитование рынка. Основная проблема, как они говорят, – недостаток квалифицированных заемщиков. То есть проблема не в том, что не хватает денег – у банков их достаточно. Эта мера ничего не даст", – добавил он.

Что касается условий, которые могли бы убедить банки выдавать больше займов реальному сектору, то оба собеседника LS сошлись во мнении, что проблема заключается не только в высокой базовой ставке.

Так, экономист Алмас Чукин считает, что трудность обусловлена недостаточно развитой экономикой страны, в то время как глава Народного банка Умут Шаяхметова придерживается мнения, что не все предприятия могут позволить себе банковские займы.

"Когда очень высокая базовая ставка и ставки у БВУ, мы действительно видим, что бизнесу тяжело. Генерить 30% маржи – мало таких бизнесов, которые могут себе это позволить. 20% – оплатить банковскую ставку, налоги плюс операционные расходы и т.д., то есть маржа должна быть фактически 30%. Я думаю, что по мере снижения базовой ставки и повышения ликвидности в секторе будет расти и кредитование реального сектора экономики", – привела цифры Шаяхметова.

Между тем аналитик Jusan Analytics Сұңғат Рысбек отдельно остановился на выплатах с доходов от нот Нацбанка. По его словам, банки давно стали уходить от размещения свободной ликвидности в инструментах главного банка.

По его данным, объём требований к регулятору в банковской системе составляет 2,3 трлн тенге (на 1 октября 2023 года), это 4,8% от доли совокупных активов. Доля требований к Нацбанку на балансе фининститутов за год сократилась более чем в два раза (11,1% в сентябре 2022 года).

"Налогообложение доходов от размещения средства на нотах приведет к использованию других инструментов регулятора (сберегательные депозиты, депозитный аукцион и операции Нацбанка по РЕПО) для размещения свободной ликвидности", – подчеркнул он.

Также аналитик обратил внимание на большой потенциал для роста корпоративного кредитного портфеля. Согласно его информации, 98% всех зарегистрированных компаний в стране – представители малого бизнеса. По его словам, в республике большое количество предприятий с достаточным уровнем капитала и ликвидности для обеспечения обслуживания займов, но не имеющих банковские кредиты.

В целом Рысбек не ожидает, что такие фискальные меры помогут нарастить долю ссуд, выдаваемых юрлицам со стороны БВУ.

"Правительству и регулятору необходимо принять комплекс мер, чтобы и потенциальные заемщики, и банки были заинтересованы в кредитовании бизнеса. Предприятиям необходима макроэкономическая определенность и стабильность, чтобы быть уверенным в своих возможностях обслуживать займы. Тогда и банки в условиях стабильности смогут сократить ставки по ссуде, что впоследствии скажется на активном корпоративном кредитовании", – резюмирует он.

Напомним, в декабре 2022 года президент Касым-Жомарт Токаев поручил пересмотреть обложение налогами доходов банков по нотам Нацбанка.