Рост инфляции в США немного ускорился, но рынок ждет снижения ставки ФРС в декабре

Бюро статистики труда США опубликовало первый отчет по инфляции после президентских выборов — за октябрь. Индекс потребительских цен немного вырос — в соответствие с ожиданиями. Прогресс в сокращении инфляции замедлился с середины года, что может стать поводом и для замедления темпов снижения процентной ставки ФРС в следующем году. Вместе с тем, ожидания, что на заседании в декабре регулятор уменьшит ставку ещё на четверть процентного пункта, после отчета укрепились.

Детали

Индекс потребительских цен (CPI) в США вырос в октябре на 0,2% относительно сентября, как и месяцем ранее, сообщило Бюро статистики труда. В годовом выражении индекс прибавил 2,6% — это на 0,2 п.п. выше, чем было в сентябре. Вместе с тем, показатель совпал с консенсус-прогнозом экономистов, опрошенных The Wall Street Journal.

Базовый индекс (Core CPI), который не учитывает волатильные цены на еду и энергию, вырос на 0,3% относительно сентября — такой шаг у него уже три месяца подряд. В сравнении с сентябрем прошлого года Core PCI увеличился на 3,3%, как и в прошлый раз. Это тоже соответствовало ожиданиям.

Что это значит

Это первый отчет после выборов, во время которых стало очевидно разочарование американцев ростом инфляции за президентский срок Джо Байдена, пишет WSJ. Потребительские цены сейчас примерно на 20% выше, чем четыре года назад, когда он вступил в должность.

Однако издание отмечает, что некоторые из предлагаемых Трампом реформ, в частности повышение ввозных пошлин, могут также привести к ускорению инфляции, отмечает WSJ. В то время как ФРС стремится снизить процентные ставки и обеспечить восстановление экономики, не разжигая рост цен. Инвесторы отреагировали на октябрьский отчет положительно, и это отчасти могло из-за того, что будущий президент и ФРС не окажутся в непосредственном конфликте, предполагает издание.

«[В отчете] нет ничего, что могло бы указать на то, что инфляция снова ускоряется или растёт, — отмечает экономист Guggenheim Investments Мэтт Буш, его цитирует Reuters. — И рынок отражает это облегчение: инфляция, если не снижается, то, по крайней мере, стабилизируется».

WSJ отмечает, что теперь трейдеры оценивают вероятность снижения ставки на 0,25 п.п. на заседании ФРС в декабре примерно в 80%. До публикации отчета было 60%.

«Отчет не принёс сюрпризов, поэтому ФРС должна продолжить снижение процентных ставок в декабре, — соглашается главный экономический стратег Morgan Stanley Wealth Management Эллен Зентнер. — Однако следующий год — это другая история, учитывая неопределенность, связанную с политикой администрации Трампа». По мнению аналитика, ФРС может приостановить процесс снижения ставки уже в январе.

Следующий отчет Бюро статистики труда будет опубликован 11 декабря, за неделю до заседания ФРС. Если он будет намного хуже, чем ожидают чиновники, они могут поставить на паузу дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, считает WSJ. Особенно, если данные по числу рабочих мест в ноябре, который выйдет 6 декабря, покажет их восстановление, подтверждая, что прошлый спад был следствием ураганов и забастовок, а не фундаментальных факторов, отметила газета.

Как отреагировал рынок

Основные американские индексы выросли на торгах в среду: S&P 500 — на 0,3%, Dow Jones Industrial Average — на 0,4%, Nasdaq Composite — на 0,15%. Доходность казначейских облигаций снизилась после резкого роста во вторник: доходность 10-летних бондов упала до 4,38%, а двухлетних — до 4,27%. Это говорит о том, что трейдеры готовились к инфляции выше консенсусной оценки, отметил WSJ. Доллар США вырос до самого высокого уровня с 16 апреля и приблизился к максимальному значению за семь лет, передает Reuters.